連日來，國際油價狂跌，創(chuàng)下自2008年以來周跌新記錄，跌幅高達30%，直接推手是新冠肺炎疫情的全球擴散。

因疫情加劇，世界衛(wèi)生組織將新冠肺炎確定為“大流行病”，各大機構(gòu)紛紛下調(diào)對今年經(jīng)濟預(yù)期，現(xiàn)價與期貨價暴跌說明市場信心極其不足，投資者多做空資金大批離場。也就是說，新冠肺炎對油價的影響，從三月份開始全面呈現(xiàn)，波及范圍廣。

目前，世界經(jīng)濟尚未從2008年金融危機的打擊中完全恢復過來，2020年初又遭遇新冠肺炎疫情的重創(chuàng)，原油生產(chǎn)與消費基本面本就因可再生能源的快速發(fā)展而供需不平衡的狀態(tài)，在疫情對供應(yīng)鏈的沖擊下更潰不成軍，市場供應(yīng)大于需求的形勢更加嚴重，價格被嚴重壓低。

如果說疫情全球擴散是此次油價狂跌的導火索，那么全球能源格局的巨大變化才是真正的誘因。人類生產(chǎn)與利用能源資源的技術(shù)突飛猛進，核能、氫能、太陽能、生物質(zhì)能、頁巖油氣等紛紛登上歷史舞臺。全球能源向非化石燃料大轉(zhuǎn)型而出現(xiàn)的兩側(cè)多元化：供應(yīng)多元化如北美頁巖油氣的成功開發(fā)和商業(yè)化，消費多元化如用電從原來的集中向分布小型自主轉(zhuǎn)化。

但這次油價的支撐線應(yīng)在20美元每桶。主要原因如下：

一是無論沙特、美國、俄羅斯如何打價格戰(zhàn)，20美元應(yīng)該是三方能夠承受的最低價格。如低于生產(chǎn)成本（沙特約在9美元，俄羅斯在16美元，美國頁巖油稍高，因技術(shù)不斷改進，在30-40美元左右），把利潤空間計算在內(nèi)，國際原油市場三個領(lǐng)頭羊沙特（原油輸出國組織）、俄羅斯（非歐佩克生產(chǎn)國）和美國（從洛克菲勒時代再次回歸成為市場新貴）就一定會聯(lián)手，絕不會讓利給消費國。

二是作為主導原油消費市場的全球消費國，中國、日本、韓國的疫情正在逐漸消退，印度從其國釋放出的疫情感染信息來看影響不大，意味著這幾個消費中心的內(nèi)需隨著復工復產(chǎn)將很快提升，需求面逐漸恢復，價格肯定會調(diào)整，但回調(diào)的壓力線在40美元左右。

回歸時間基本需要一年。2008年7月油價從147.25美元下跌到2009年1月的33.98美元，2010年回調(diào)觸碰70美元；2014年11月油價從107.65美元跌至2015年7月的53.8美元，我們都可以看到40美元為其中的基準線。只不過因為疫情沖擊，40美元目前已經(jīng)變?yōu)?0美元。從2008年金融危機和2014年頁巖油氣革命成功釋放出的常規(guī)油氣危機，兩次市場和價格回調(diào)周期來看，基本在一年左右。

左右國際油價回歸的因素有三：疫情過去的時間；OPEC+談判機制的恢復，沙特與俄羅斯6月談判是否能夠不受地緣政治事件等影響，得以順利進行減產(chǎn)成功；上游投資減少的幅度，決定供需面再平衡的速度。（作者系中國人民大學國際能源戰(zhàn)略研究中心主任、國發(fā)院專聘研究員）